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镍带供需两难后期镍价格面临的问题
2019年08月28日热度 :137

  当时镍片镍带价下行的逻辑并没有很大的改变微观上看,国际微观利多美元,力压大宗商品报价;国内微观的不确定性以及寄希望于政府救市的预期,使得经济的转型与开展相对缓慢,拿不锈钢来说,近两年,政府高呼去产能,但实际上,不锈钢不管产能仍是产值反而增了不少,但需要端却没有很大的改进,反而一年比一年差劲,这意味着供需表没有改进反而在恶化。当时政府面临工作和化解产能两层窘境和对立,咱们只看到了对国内微观的维稳,还未看到实质性的改进。

  一是前面说的不锈钢供需对立,迫使不锈钢厂报价不断创新低,而不锈钢厂对镍片铁拥有必定的定价权,报价的下滑就会强逼镍片铁上降价,镍片铁报价上不去就会直接连累电解镍片,这一点对比像螺纹钢和铁矿石的联系;  

     二是国外镍片铁的本钱要比国内低许多, 特别是印尼,因而若干年后国外镍片铁的产值上来后,将会直接下降国内不锈钢的本钱,到时若不锈钢下游没有微弱的需要,又会形成大打报价战的恶性循环;

  三是镍片铁的经济性优于电镍片,而镍片铁还始终盯着电镍片定价,这就使得电解镍片直接过剩,从镍片报价跌落的时刻节点上看就在镍片铁兴起,咱们从LME的库存情况以及现货贴水情况就可以直观看出来。因而,不管从微观仍是根本面来看,如今都不存在熊市拐点降临的情况,假如存在上涨也是反弹,等级大仍是小的疑问。  

    不锈钢难有用减产的前提下,对镍片的需要仍属刚性,国内亏本幅度扩大的情况下产能利用率一向不高,而进口镍片铁国外特别是印尼虽然是隐患但今年量是有限的。假如后续继续强逼镍片铁厂停产,则下半年不锈钢厂很有也许增加对电镍片的配比。估计矿价坚硬及矿铁倒挂下,报价跌落空间有限,但关于反弹,商场又显着缺少决心,报价不断的测试当时底部牢靠性的也许性对比大。

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